銀行系金融租賃公司試點已走過了第五個年頭。截至2012年一季度，銀監(jiān)會監(jiān)管的17家金融租賃公司總資產(chǎn)約6000億元，市場估計中國融資租賃業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元，這是五年前的幾十倍。
“在當前的經(jīng)濟金融狀態(tài)和政策環(huán)境下，金融租賃公司基本上探索出一條適合自身
相關(guān)公司股票走勢
中國銀行3.03+0.000.00%發(fā)展的路子，在支持實體經(jīng)濟、探索金融綜合化經(jīng)營、實施金融創(chuàng)新方面，開拓了新的局面?！比涨埃袊y行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會常務(wù)副主任、工銀租賃總裁叢林先生接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示。
他同時認為，中國融資租賃業(yè)需要“轉(zhuǎn)型”，從租賃資產(chǎn)“只進不出”轉(zhuǎn)向“新舊循環(huán)”的可持續(xù)發(fā)展模式，而核心的問題是建立融資租賃資產(chǎn)交易市場。
工銀租賃是2007年國務(wù)院確定試點、中國銀監(jiān)會批準開業(yè)的第一家銀行系金融租賃公司，目前工銀租賃資產(chǎn)余額已過千億元。
五年探索：兩個使命、兩個創(chuàng)新
第一財經(jīng)日報：金融租賃業(yè)已走過第一個五年。作為一種相對新型的金融業(yè)態(tài)，金融租賃的發(fā)展帶來了怎樣的變化？
叢林：金融租賃行業(yè)發(fā)展之初即遭遇2008年國際金融危機。但在各方面的關(guān)心與支持下，我國融資租賃業(yè)這幾年的發(fā)展得到較快提升，并成為全球租賃業(yè)發(fā)展的一支重要力量。我們總結(jié)：金融最根本的功能是為實體經(jīng)濟提供資金融通服務(wù)，金融發(fā)展必須建立在實體經(jīng)濟之上，服務(wù)于實體經(jīng)濟，其價值創(chuàng)造也必須源于實體經(jīng)濟的真實價值；如果脫離實體經(jīng)濟，創(chuàng)新過度，虛擬金融資產(chǎn)膨脹，產(chǎn)生泡沫，最終將傷害實體經(jīng)濟。
融資租賃的每一筆業(yè)務(wù)都對應(yīng)具體資產(chǎn)的購置，以融物代替融資，能夠保證資金直接進入實體經(jīng)濟而不被挪作他用；有助于從整體上提高經(jīng)濟的融資效率，為解決金融發(fā)展對實體經(jīng)濟“疏遠化”問題提供了有效途徑。
第一，促進產(chǎn)融結(jié)合，拉動有效投資需求，使融資租賃區(qū)別于傳統(tǒng)信貸和股票市場等投融資方式的獨特優(yōu)勢得到了各方面的認可與肯定。融資租賃可以使實體企業(yè)在未完成資本積累時，以較少的資金投入引進設(shè)備，降低了資產(chǎn)負債率，還可享受到部分稅收優(yōu)惠，避免設(shè)備過時淘汰的風險。另外，鑒于“資產(chǎn)金融”的特點，融資租賃能夠為中小企業(yè)提供有效融資服務(wù)。
經(jīng)過幾年發(fā)展，可以說，只要有大型設(shè)備需求的地方，就有融資租賃的身影。僅僅各金融租賃公司在裝備制造、工程機械領(lǐng)域累計投入就超過800億元，有效緩解了經(jīng)濟周期波動過程中的供需矛盾，并在綠色能源、節(jié)能減排、公共交通、農(nóng)業(yè)機械等領(lǐng)域加大投入力度，支持了重點產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，金融租賃積極探索中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)模式，對中小企業(yè)租賃業(yè)務(wù)累計投入近1000億元。
第二，融資租賃有助于解決貿(mào)易難題，促進貿(mào)易平衡。融資租賃的國際化有助于解決這些問題，增加進口，優(yōu)化出口，促進貿(mào)易平衡。
出口方面，比如，探索“中國制造+中國金融（租賃）”的海外發(fā)展模式，租賃公司從國內(nèi)購買產(chǎn)品并租給國外企業(yè)，就是把中國制造業(yè)推向國際市場。
在進口方面，融資租賃可以通過從國外采購而直接拉動進口，對于發(fā)達國家向中國限制出口的產(chǎn)品，可通過融資租賃的方式租入，由進口產(chǎn)品改為進口“租賃服務(wù)”。
第三，可以利用租賃市場與其他金融市場的有效對接，完善中國金融結(jié)構(gòu)、解決經(jīng)濟主體的負債率過高、地區(qū)資本積累及經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題。
日報：工銀租賃五年來的主要探索方向是怎樣的？
叢林：從工銀租賃的角度看，在金融租賃業(yè)務(wù)試點的過程中，我們肩負著“兩個使命”，即成功進行了兩個有益的探索：對中國金融租賃發(fā)展新道路的探索和對中國商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的探索。
一是在目前政策、法律、監(jiān)管環(huán)境以及經(jīng)濟形勢下，以實體經(jīng)濟需求為導(dǎo)向，對中國金融租賃發(fā)展路子的探索，即如何開展金融租賃業(yè)務(wù)、采用什么樣的商業(yè)模式、什么樣的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、設(shè)立什么樣的發(fā)展方向。各租賃公司圍繞融資租賃功能與自身業(yè)務(wù)定位，在公司治理架構(gòu)、風險控制體系、市場營銷渠道、人才培養(yǎng)機制以及產(chǎn)品創(chuàng)新能力等諸多方面獲得了較大提升，開始逐步形成了特色品牌。
二是對商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的探索，按照有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行的資金獲許介入包括基金、信托、保險、租賃等領(lǐng)域之后，對于商業(yè)銀行的子公司在運營管理過程中，如何與母行和集團配合、借助集團的優(yōu)勢實現(xiàn)綜合化經(jīng)營的目的。
對于商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的探索，可以分為公司治理創(chuàng)新和經(jīng)營協(xié)同創(chuàng)新兩個方面。
公司治理方面，各家租賃公司既是集團的一部分，又是獨立的法人，有著獨立的公司治理機制，建立了完整的董事會、監(jiān)事會和獨立董事制度，也有一些公司引進了外部股東。
經(jīng)營協(xié)同的創(chuàng)新體現(xiàn)在產(chǎn)品和客戶關(guān)系上。產(chǎn)品方面，除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外，融資租賃為商業(yè)銀行的客戶提供了全新的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，豐富了產(chǎn)品線；客戶關(guān)系方面，為商業(yè)銀行穩(wěn)固現(xiàn)有的客戶關(guān)系發(fā)揮了作用，同時利用金融租賃公司的業(yè)務(wù)優(yōu)勢開拓新客戶，為商業(yè)銀行帶來了存款業(yè)務(wù)、資金匯劃和結(jié)售匯等結(jié)算業(yè)務(wù)，以及信用證、保函、應(yīng)收款保理等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，最終形成協(xié)同發(fā)展的效應(yīng)。
外部環(huán)境：稅收、法規(guī)、市場
日報：最近兩年，有不少國家經(jīng)濟改革政策中，都提到要發(fā)揮融資租賃的作用。為了更好地發(fā)揮這些作用，在我國融資租賃業(yè)務(wù)的外部環(huán)境上還有哪些需要做出調(diào)整的地方？
叢林：未來制約租賃行業(yè)發(fā)展的最主要的問題體現(xiàn)在稅收政策、法律法規(guī)等方面。
稅收方面，主要涉及到增值稅和關(guān)稅等類別。例如，融資租賃業(yè)務(wù)常常涉及到兩次交易，表現(xiàn)為兩次買賣，其實在中間過程中是融資的關(guān)系，并非銷售，但目前的稅收結(jié)構(gòu)設(shè)計就會認定為兩個交易環(huán)節(jié)，重復(fù)征稅。
法律法規(guī)方面，目前還沒有一部《融資租賃法》，缺少國家層面對融資租賃業(yè)務(wù)的定義和法律的保護。比如，先行條件下，租賃公司對租賃物的保護很難對抗善意第三人，因為沒有一個權(quán)威的受法律保護的登記機關(guān)來專門從事登記。
現(xiàn)在人民銀行征信中心已經(jīng)建立了融資租賃登記公示系統(tǒng)，但不是強制的登記制度，并不能滿足交易過程中的實時動態(tài)登記，沒有類似于抵押資產(chǎn)的登記信息。因此，除了飛機和船舶之外，其他類型的固定資產(chǎn)無法在法律上確認。租賃資產(chǎn)所有者的所有權(quán)沒有保護會極大地影響租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時也限制了租賃業(yè)務(wù)進入相關(guān)的行業(yè)。
最高人民法院民二庭曾在天津、浙江寧波等地組織召開了融資租賃相關(guān)的司法解釋征求意見的研討，然而目前尚無全國性的法規(guī)明確規(guī)范融資租賃中的租賃物等內(nèi)容。試點中的天津地區(qū)受地域限制，承租人、租賃物以及善意第三人都必須在天津才能適用。
日報：隨著金融市場環(huán)境的變化和融資租賃基礎(chǔ)資產(chǎn)的積累，中國融資租賃業(yè)的經(jīng)營模式是否需要逐步轉(zhuǎn)變？
叢林：過去幾年，租賃公司主要模式是向銀行借貸發(fā)展租賃業(yè)務(wù)，并較快地壯大了規(guī)模。但是這種模式還太單一。一方面，融資渠道單一、幣種單一、結(jié)構(gòu)不合理。另一方面，更重要的是，租賃業(yè)還沒有建立起“新舊循環(huán)”的可持續(xù)發(fā)展模式。
目前租賃公司的租賃資產(chǎn)基本上還是一種“只進不出”的發(fā)展模式。即使已經(jīng)與商業(yè)銀行開展的應(yīng)收租賃款保理業(yè)務(wù)、與信托公司開展的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，但由于此類資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)條件要求較高，并受監(jiān)管政策和金融市場環(huán)境影響大，不能從根本上解決租賃資產(chǎn)的流動性問題。
隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加，在目前的市場環(huán)境下，只能靠股東增資和壘高銀行借款來繼續(xù)發(fā)展。因此，需要一個租賃資產(chǎn)交易市場，租賃公司通過盤活現(xiàn)有資產(chǎn)來循環(huán)發(fā)展。這個市場，除了現(xiàn)有資金外，需要更多元化的資金參與。
目前，在資產(chǎn)證券化、設(shè)立資產(chǎn)投資基金、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易等方面，對租賃業(yè)還存在一些準入門檻。
融資租賃資產(chǎn)交易市場的建立，能夠增強金融市場的流動性，廣泛吸引社會資金通過融資租賃的特殊機制，有效地進入實體經(jīng)濟。
建設(shè)這樣一個市場，一是需要減少政策障礙，吸引更多的合格參與者，比如社保資金、保險資金、商業(yè)銀行等傳統(tǒng)機構(gòu)資金，以及通過私募基金等渠道匯集的其他社會資金，尤其是為民間資本創(chuàng)造流向?qū)嶓w經(jīng)濟的渠道。二是要建立相應(yīng)的市場規(guī)則和交易機制，既要降低交易成本、提高交易效率，增強租賃資產(chǎn)的流動性，同時也要基于實體經(jīng)濟，防止過度創(chuàng)新、滋生泡沫。
促進租賃資產(chǎn)交易，要有實質(zhì)性的動作。租賃業(yè)界積極主動地探索交易模式；從政府層面，可以推動一些區(qū)域性試點，比如運用比較成熟的金融資產(chǎn)交易所，發(fā)揮其聚集投資者的優(yōu)勢，設(shè)計交易規(guī)則，并逐步改進升級。
