近日，有租賃業(yè)高管開始擔(dān)心融資租賃公司可能開成“金融百貨商店”，要做真租賃，而不是做假銀行。考慮到融資租賃最大量的資金來自于銀行，而監(jiān)管層明確2012年以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為主要任務(wù)，我們擔(dān)心此語境可能帶給融資租賃行業(yè)以沉重的打擊。而本月正是監(jiān)管層調(diào)整金融租賃公司風(fēng)險管控標(biāo)準的關(guān)鍵時點。2011年3月，監(jiān)管層要求試運行全新監(jiān)管規(guī)則《風(fēng)險監(jiān)管指引》和《分類監(jiān)管指引》，使金融租賃公司的風(fēng)險管控標(biāo)準進一步向銀行看齊，并規(guī)定時限為一年。
融資租賃公司是改革開放后“利用外資”政策的產(chǎn)物，該行業(yè)的發(fā)展一直很謹慎，1986－1995年10年間總共才審批了16家金融租賃公司，之后到2007年批準首家銀行系金融租賃公司的12年間，更未批準過一家新的金融租賃公司。2006年時該行業(yè)資產(chǎn)僅為160多億，業(yè)務(wù)規(guī)模僅約80億元，致使作為全球制造大國的中國難以滿足制造業(yè)對金融租賃的巨大需求。
在全球經(jīng)濟可能陷入十年低迷期的當(dāng)下，融資租賃由于兼有融資、投資和促銷多種功能，對促進設(shè)備投資、消費和出口方面具有獨特的作用，是促進經(jīng)濟增長的重大利器。
一是有利于通過促進設(shè)備投資帶動產(chǎn)業(yè)升級。在金融危機面前，各國紛紛把科技進步作為最重要的手段之一。金融租賃在發(fā)達國家已經(jīng)成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式，這對中國利用金融租賃促進設(shè)備投資，尤其是七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資顯然具有重大意義。
二是有利于通過資本輸出帶動國內(nèi)資本貨物海外銷售。相比西方發(fā)達國家而言，中國的資本貨物技術(shù)含量和附加值相對較低。如果再不輔助以融資租賃，中國的資本貨物出口顯然更加缺乏競爭力。比如，2011年中國工程機械產(chǎn)量和銷量均超過美國、日本和德國，居世界首位，銷往國外的40%通過融資租賃實現(xiàn)。這顯然跟中聯(lián)重科、三一重工、徐工集團、玉柴重工等國內(nèi)許多工程機械制造商紛紛建立融資租賃公司不無關(guān)系。
三是有利于提高外匯儲備的使用效益。中國將巨額外匯儲備購買美國國債等低回報資產(chǎn)的同時，巨大的航空租賃市場卻被外國資本占據(jù)。工銀租賃的總裁叢林曾稱，中國租賃公司只占國內(nèi)航空租賃市場10%左右，另外90%的飛機是由國外專業(yè)飛機租賃公司或外資金融機構(gòu)提供。波音公司更是預(yù)測，未來二十年航空業(yè)將成為全球性高速增長的行業(yè)，而中國將成為全球最大的航空租賃市場。此外，目前歐美受制于財政赤字，缺乏能力投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這對融資租賃利用外儲投資也是一個方向。
2011年，中國融資租賃行業(yè)全年業(yè)務(wù)總量為9300億元，同比增長32.9%，遠低于“十一五”期間205.8%的年復(fù)合增長率。相比歐美發(fā)達經(jīng)濟體20%－30%的租賃滲透率，中國僅約4%－5%，中國的融資租賃行業(yè)還很不發(fā)達，國內(nèi)資產(chǎn)破千億的金融租賃公司更只有一家。
這與法律和政策的諸多不配套限制顯然有直接關(guān)系。2011年行業(yè)增速大幅度減緩的主要原因，就在于試行了比銀行風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準還更為嚴厲的七大類47個指標(biāo)的風(fēng)險監(jiān)管。與此同時，2011年以來央行即對金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)進行規(guī)?？刂疲约安鹑胭Y金最長期限為3個月的限制，都要了超過一半資金來源于銀行貸款的金融租賃公司的命，更加加大了資金期限錯配和流動性管理難題。而相比國外高出約10%－20%的稅負成本，都限制了國內(nèi)融資租賃行業(yè)的發(fā)展。
最終分析結(jié)論：
企業(yè)通過融資租賃開展資本品投資實際相當(dāng)謹慎，限制融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展并不利于產(chǎn)業(yè)升級和增進出口，也與西方走出金融危機的普遍應(yīng)對做法背道而馳。因此，國內(nèi)對融資租賃的政策不應(yīng)繼續(xù)收緊而要放松。
