中國工程機械盈利翻倍

? 企業(yè)：三一重工

? 事件：三一重工8月29日晚公布的半年報顯示，2017年1至6月，公司營收192億元，同比增長71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.6億元，同比增長741%。

? 點評：工程機械行業(yè)在經(jīng)歷了近 5 年的持續(xù)深度調(diào)整，優(yōu)勝劣汰效應(yīng)顯現(xiàn)，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢。

　　三一重工半年凈利潤同比增長7倍得益于工程機械行業(yè)自2016年下半年以來的快速增長，全線產(chǎn)品銷售均大幅增長，其中，挖掘機械增長102.4%，樁工機械增長226.4%，起重機械增長69.8%。值得注意的是，三一重工的挖掘機已連續(xù)七年蟬聯(lián)國內(nèi)市場銷量冠軍，市場占有率超過20%。據(jù)專家預(yù)測，三一重工今年全年凈利潤將有可能達到27.2億元。

? 企業(yè)：中聯(lián)重科

? 事件：中聯(lián)重科8月30日晚中報業(yè)績顯示：公司實現(xiàn)營業(yè)收入127.9億元人民幣，同比增長42.05%，歸屬于母公司所有者的凈利潤 11.32億元人民幣，相較于去年同期的-8.37億元實現(xiàn)大幅增長。

? 點評：2017年上半年，中聯(lián)重科經(jīng)營性現(xiàn)金流較去年同期有所改善;同時，轉(zhuǎn)讓全資子公司環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%的股權(quán)收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款116億元，公司貨幣資金大幅增加。

　　而且通過半年報不難發(fā)現(xiàn)，得益于有效的風(fēng)險控制和良好的存貨控制，公司應(yīng)收賬款、存貨總量有了明顯的下降。公司應(yīng)收賬款由2016年末的301.16億元降至235.11億元，存貨總量由2016年末的127.7億元降至96.17億元。

? 企業(yè)：徐工機械

? 事件：根據(jù)8月30日晚間徐工機械發(fā)布的半年報顯示：公司實現(xiàn)營業(yè)收入144.41億元，同比增長77.44%;歸屬于母公司所有者凈利潤5.50億元，同比增長333.27%。

? 點評：傳統(tǒng)三大主機引領(lǐng)發(fā)力。輪式起重機銷量同比增長1倍，履帶起重機市場占有率大幅提高，起重機銷量穩(wěn)居行業(yè)第一;鏟運機械突圍海外，出口同比增長96%;代表道路機械高端水平的雙鋼輪壓路機、12m以上攤鋪機、200馬力以上平地機三類產(chǎn)品市場占有率均穩(wěn)步提高，平地機整體市場占有率位居行業(yè)第一。

　　徐工樁工機械持續(xù)加速，旋挖鉆機、定向鉆兩鉆產(chǎn)品市場占有率均超過40%;環(huán)衛(wèi)裝備銷量同比增幅近60%，綜合市場占有率穩(wěn)居行業(yè)前三強;隨車起重機整體市場占有率已達56%;舉高類消防車市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　根據(jù)國家海關(guān)數(shù)據(jù)，上半年徐工海外市場表現(xiàn)十分搶眼;“重兵投入”的亞太區(qū)市場上半年銷售翻番增長，一帶一路國家市場出口收入同比大幅增長，重點突破的非洲區(qū)出口收入翻番增長，履帶吊、旋挖鉆機、水平定向鉆及為母公司出口的塔機、混凝土攪拌站等產(chǎn)品出口量均翻番增長;350馬力大型礦用平地機進入必和必拓世界最大鐵礦主產(chǎn)區(qū)。

? 企業(yè)：柳工機械

? 事件：柳工8月28日晚披露半年報，公司實現(xiàn)營收54.57億元，同比增50.42%;凈利潤2.44億元，同比增1423.65%

? 點評：行業(yè)需求回暖超預(yù)期，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場份額穩(wěn)步提升，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。柳工在報告期內(nèi)對營銷組織實施了變革，主要產(chǎn)品市場份額上升，期間挖掘機銷量同比增116.89%，高于行業(yè)16.37個點，市場份額提升至5.6%;作為裝載機龍頭，優(yōu)先受益行業(yè)回暖，預(yù)計市占率也有一定提升。

　　毛利率小幅下行，期間費用率大幅下行，凈利率上升趨勢延續(xù)。受原材料采購成本大幅上升影響，公司毛利率較2016年同期小幅下降1.43%;2017年上半年較2016年同期大幅下降5.42個百分點至15.77%，期間費用率進入下行通道;資產(chǎn)減值損失在營收中占比從2016H1的2.49%下降至1.94%，對利潤表的蠶食比例明顯下降;綜上，公司凈利率上升趨勢將延續(xù)。

　　全面國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，海外市場收入持續(xù)增長。公司產(chǎn)品具備全球競爭力，裝載機、挖掘機等產(chǎn)品線出口市場份額進一步提升。報告期內(nèi)公司海外收入增長11.83%，在印度等市場繼續(xù)保持快速增長;隨著更多產(chǎn)品的導(dǎo)入，高增長可持續(xù)。受益國家一帶一路戰(zhàn)略的大力推進，未來數(shù)年海外業(yè)務(wù)收入占比有望進一步提升至40%。

? 企業(yè)：山河智能

? 事件：2017年上半年，山河智能實現(xiàn)營業(yè)收入17.7億元，同比上升109.96%;凈利潤為8413.94萬元，同比上升376.97%。

? 點評：山河智能上半年工程機械銷量回升，收入大幅增長46.15%，樁工機械和挖掘機械是主要收入構(gòu)成。

　　樁工機械銷售收入5.89 億元，占收入比重為33.3%，毛利率為30.68%;挖掘機械銷售收入為4.93 億元占收入比重為27.8%，毛利率為26.12%。公司樁工機械實力強勁，壓樁機市占率為國內(nèi)第一，旋挖鉆機市占率居國內(nèi)第三。

? 企業(yè)：*ST廈工

? 事件：廈工最新公布的2017中報報告顯示，其營業(yè)收入22.30億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元，比上年增長159.57%。

? 點評：廈工公司表示，在經(jīng)過2016年整合瘦身后,公司成本費用下降,同時上半年工程機械市場有所回升,控股子公司利潤增長,公司投資收益增加。

? 企業(yè)：中國龍工

? 事件：2017年上半年集團實現(xiàn)收益達45.33億元(人民幣，下同)，同比增加73.33%;母公司擁有人應(yīng)占凈利達4.98億元，同比增加149.32%。

? 點評：龍工整體綜合利潤的顯著提升主要得益于國家推行國三排放標準后使得產(chǎn)品結(jié)算價格增加、持之以恒地優(yōu)化采購運輸資源、強化集團整體采購議價能力、提升產(chǎn)能利用效率、發(fā)揮集團縱向一體化優(yōu)勢、應(yīng)用與完善先進的科技制造工藝、優(yōu)化人力資源配置、提升企業(yè)內(nèi)部管理水準等。

? 企業(yè)：山推股份

? 事件：30日晚間，山推股份發(fā)布半年報稱：上半年，山推股份實現(xiàn)營業(yè)收入34.82億元，比去年同期增長46.17%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5,605.79萬元，比去年同期增長306.69%。

? 點評：2017上半年，山推開展“從心出發(fā) 成就價值”系列營銷主題活動，山推推土機、道路機械等主機產(chǎn)品銷量同比均實現(xiàn)增長，公司國內(nèi)推土機市場占有率突破 70%。

　　2017上半年，山推新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)攻關(guān)取得突破，全液壓推土機、-5型等新產(chǎn)品全面升級取得階段性成果，高端智能化水平進一步提高。

　　在報告期內(nèi)，山推股份通過引進新供應(yīng)商、嚴格采購流程、優(yōu)化設(shè)計工藝和提升財務(wù)管理等措施，克服原材料漲價等不利因素，積極降低各項成本，并成立生產(chǎn)采購中心，對公司生產(chǎn)采購系統(tǒng)進行集中管理;加強預(yù)算分析，滾動監(jiān)控預(yù)算，月度管控，實現(xiàn)三項費用總額增幅小于收入增幅的目標;為強化資金結(jié)算管控，成立資金結(jié)算中心，以提高公司資金結(jié)算效率，保證資金鏈安全;重點虧損企業(yè)治理取得成效，山推撫起機械有限公司以增資擴股的方式實現(xiàn)了剝離等。

? 企業(yè)：河北宣工

? 事件：8月30日，河北宣工發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.36億元，同比增長2.50%;凈利潤為-964.67萬元，同比下降5.5434%

? 點評：在行業(yè)內(nèi)利好的背景下，河北宣工卻成了業(yè)績回暖的“掉隊者”。連年業(yè)績低迷之下再次錯失行業(yè)機遇，河北宣工已開始另覓他途。公司今年上半年完成了一項資產(chǎn)重組，欲入南非發(fā)展礦業(yè)。河北宣工未來應(yīng)該是雙主業(yè)模式。

? 企業(yè)：達剛路機

? 事件：8月28日，達剛路機(300103)發(fā)布2017年半年報，公司2017年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入1.72億元，同比增長56.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2110.35萬元，同比增長43.84%。

? 點評：2017年上半年,國內(nèi)工程機械行業(yè)出現(xiàn)了一定的復(fù)蘇跡象,公司國內(nèi)設(shè)備銷售額隨之增加

　　斯里蘭卡工程項目收入同比也略有增長,致使公司2017年半年度業(yè)績與去年同期相比增長幅度較大。

? 企業(yè)：安徽合力

? 事件：安徽合力8月25日晚間披露半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)合并營業(yè)收入40.89億元，同比增長37.73%;凈利潤2.23億元，同比增長15.26%。

? 點評：受原材料及人工成本影響，毛利率較同期下降約2百分點。報告期內(nèi)安徽合力毛利率約為19.75%，較16年同期的21.91%下降2.16個百分點。

　　費用率保持穩(wěn)定。報告期內(nèi)公司費用保持穩(wěn)定，銷售費用同比提高6.79%，管理費用同比提升21.16%，其中研發(fā)支出約1.47億，同比提高8.38%;公司資產(chǎn)負債率依然維持在35%以下，財務(wù)費用仍然為負。

　　宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，工業(yè)車輛呈現(xiàn)復(fù)蘇。17年上半年我國宏觀經(jīng)濟仍然保持穩(wěn)定發(fā)展，PMI維持在51.2以上。而叉車等工業(yè)車輛，主要用于物資搬運，產(chǎn)品廣泛適用于制造業(yè)工廠車間，其銷量與宏觀經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系緊密。根據(jù)工程機械協(xié)會統(tǒng)計，上半年我國叉車累計銷量達24.29萬臺，同比增長34.22%，7月叉車銷量38143臺，同比增長38.47%。公司是行業(yè)龍頭，主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)銷量增長率超過行業(yè)平均水平，“合力”品牌市占率保持國內(nèi)行業(yè)第一。

? 企業(yè)：浙江鼎力

? 事件：2017 年上半年浙江鼎力實現(xiàn)營業(yè)收入5.53 億元，同比增長74.55%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.50 億元，同比增長77.55%，實現(xiàn)扣非后歸屬于母公司凈利潤1.45 億，同比增長88.17%。

? 點評：盈利能力持續(xù)改善，全年業(yè)績有望高增長。伴隨著臂式高空作業(yè)車產(chǎn)能、銷量逐漸釋放，臂式產(chǎn)品逐漸實現(xiàn)自動化生產(chǎn)，企業(yè)整體盈利水平有望進一步提升，我們看好公司全年業(yè)績的高增長。    

　　境外業(yè)務(wù)快速增長，助力企業(yè)實現(xiàn)騰飛。2017 年上半年，浙江鼎力海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3.23 億元，較去年同期增長75.12%，占主營業(yè)務(wù)收入58.5%，海外營收占比持續(xù)提升;體現(xiàn)了中高端海外市場對產(chǎn)品的高度認可。

? 企業(yè)：濰柴動力

? 事件：濰柴動力(02338)公布2017年中期業(yè)績，實現(xiàn)營收約人民幣723.13億元(單位下同)，同比上升約69.9%;歸屬于母公司股東的凈利潤約26.5億元，同比上升約147.4%。

? 點評：工程機械市場持續(xù)回暖，整個工程機械行業(yè)(包括電動叉車)實現(xiàn)銷售39.6萬臺，同比增長45.6%。其中，5噸裝載機市場銷售3.04萬臺，同比增長29.9%。該公司銷售配套5噸裝載機發(fā)動機2.65萬臺，同比增長70.6%，在5噸裝載機市場的占有率達87.3%，繼續(xù)保持在這一領(lǐng)域的龍頭地位。

　　公告稱，收入上升主要受惠于國內(nèi)重卡市場銷量大幅上升和集團向智能物流整體解決方案提供商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型增加銷售貢獻。利潤上升受恵于重卡行業(yè)復(fù)蘇，國內(nèi)營業(yè)收入顯著上升，集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同效所影響。